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中国成并购首选地现金储备和医药保健行业最受青睐

发布时间:2019-09-30 06:02:10 阅读: 来源:黑退火带钢厂家

中国成并购首选地 现金储备和医药保健行业最受青睐

近日,高伟绅律师事务所委托经济学人智库完成的一份调查报告表明,全球范围内,中国是并购活动的首选地,排名仅次于北美。这些并购活动还呈现出两大明显的特征:其一是融资偏好已经由银行贷款转变为现金储备,其二是最具有并购意愿的行业指向了医药保健业。

眼下,亚太地区的公司正在通过其自身的现金储备,寻求亚太区内的发展机会,以期壮大业务。并购交易参与者的融资偏好已经有所转变;两年前,银行贷款是并购交易融资的首选来源,而如今,现金储备成为了最受青睐的选择。

调查表明,亚太地区的企业仍然最注重亚太地区的业务发展,尤其是东南亚、中国、澳大利亚和新西兰地区,被各行业普遍认为拥有最佳并购机会。在亚太地区受访者中,约60%的受访者认为在新兴和高增长市场存在发展机会,其中29%的受访者也同样关注发达国家市场。最具有并购意愿,而非依赖自身增长的行业是:电力占75%,矿业占67%,医药保健(特别是中国地区)占61%,以及石油和天然气占47%。

这份研究报告由高伟绅律师事务所委托经济学人智库(Economist Intelligence Unit)于2012年第一季度开展。报告对近400家收入超过10亿美元的公司展开调研,其中三分之一的企业来自亚太地区,受访者包括来自不同区域各个行业的80位首席执行官和185位其他业务高管,他们被要求就其公司跨境并购活动的首要战略驱动、预估风险和障碍进行排序。

高伟绅律师事务所并购业务合伙人Simon Cooke说:“当亚太公司在欧洲或北美地区收购成功或失败的新闻登上各大报刊的时候,我们从这份调查报告发现的真正解读是,这些公司仍旧在亚太地区继续寻求机会。在考虑到亚太地区各个行业的广泛潜力时,如印尼的消费和零售业、澳大利亚的资源产业以及中国的医药保健业,亚太地区的公司恰恰发现,它们自己所在的区域正是通过并购获得发展良机的首要区域”。

高伟绅律师事务所驻上海的合伙人以及其亚太医药保健业务负责人邓文思(Emma Davies) 说:“随着个人和家庭收入的增长,中国的医药保健业将得到越来越多的关注。我们已经看到对此感兴趣的跨国公司显著增多,它们试图通过与本地公司合作,设法突破监管障碍进入市场,即使这将意味着放弃对公司的控制权”。

高伟绅律师事务所金融业务合伙人王文伟(Anthony Wang) 对企业并购融资偏好发生变化解释道:“欧债危机发生后,银行对贷款对象的选择更加严格,对贷款的审查和批准时间也变得更长。这就非常有可能迫使公司和私人股本赞助者考虑采用自身现金储备来充当收购资金,特别是在一些交易完成时限较严格,以及在后期有再融资计划的并购交易中”。

高伟绅律师事务所全球公司业务主管Matthew Layton说:“当今全球并购市场存在多样性和复杂性。并购战略的驱动因素和对并购交易中障碍和挑战的认知在世界各地差异巨大。当世界在后金融危机时期开始重塑之际,公司需要认识并理解这些风险,以求成功把握抢手的市场新机会”。

研究报告中有关亚太地区的要点:

1、并购机会

全球范围内,27%的调查对象认为中国是并购活动的首选地,排名仅次于北美(37%)。亚太地区的调查对象更加关注本地市场,东南亚、中国、澳大利亚和新西兰被视为排名前三的目标市场。

2、现金为王

利用积累的现金储备是亚太地区受访者进行并购交易融资的首选方式。两年前,外部银行借贷在相同的受访者中被视为并购交易的主要融资来源。

3、跨境并购活动的最大障碍/风险

对于亚太地区的受访者而言,政治不确定性(38%)、监管问题(30%)和汇率波动(34%)被视为跨境并购活动的三大主要障碍/风险。其他地区的受访者则认为竞争、政治不确定性和汇率波动是最主要的三个障碍/风险。

4、企业自身增长vs.并购

按照不同行业对受访者调查发现,消费零售业、石油和天然气,以及科技、媒体、电信(TMT)领域的受访者偏向通过企业自身成长获得增长。而在金属和矿业、电力以及医药保健领域的受访者则更青睐通过并购来实现发展。

5、监管障碍

全球范围内,亚太地区被视为对企业并购监管最严格的地区。其中,东南亚排名第一,中国紧随其后。有趣的是,澳大利亚——作为亚太地区的一部分,并经常在区域内从事各类并购活动——则被认为是监管最宽松的国家。这体现出亚太地区的多元化,把它简单归为一个单一经济体并不容易。

6、交易情报

亚太地区受访者更多依靠外部情报来源对潜在的并购目标进行了解,53%的受访者以投资银行作为并购的关键情报来源。而欧洲和北美的受访者更多地依赖公司内部专家和法律顾问(比例分别为55%和45%)。

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