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中信策略震荡不改A股上行趋势

发布时间:2021-01-07 19:56:46 阅读: 来源:黑退火带钢厂家

市场调整主要原因在于IPO重启传闻与国际板传闻扰动市场。市场传闻本周新股发行体制改革方案可能推出,市场担忧新股发行体制改革推出后IPO重启可能临近,使得昨日市场出现明显下跌,创业板重挫。我们认为:第一,新股发行体制改革方案虽然近期可能推出,但并不意味着IPO立即重启,我们判断即使10月中旬推出IPO改革方案,但是待企业补充年报过后临近三中全会,IPO重启至少需要等到11月中下旬三中全会结束后;第二,新股发行体制改革推出对于市场不一定为利空,若推出市值配售制度,IPO重启对于市场短期负面影响不大。另外,有外媒报道上海证交所持股29%的“上海股权托管交易中心”正考虑在上海自贸区推出一个交易平台,允许在上海自贸区注册的外资公司通过发行股票筹集资金,但随后证监会即澄清国际板传言。

短期基本面稳定,中期产能调整不会对短期经济构成明显冲击。10月15日晚舆情显示,国务院印发的《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》提出,通过5年努力,实现化解产能严重过剩矛盾工作取得重要进展;文件涉及的重点产能调整行业虽然符合预期,但中期产能淘汰速度加快。由于“十二五”前期过剩产能问题并无缓解,相对“十二五”规划的五年,本次涉及的行业未来五年产能去化压力更大,叠加提前一年完成“十二五”规划的要求,2014至2015年产能淘汰的压力整体较大。但从短期看,综合自下而上的行业信息及近期高层的明确表态强化了市场对短期宏观数据基本面的预期,三季度GDP增速处于7.5%以上是大概率事件。

美财政谈判僵局对A股大跌无影响。美财政僵局虽仍在延续,但预计谈判进展可保证双方在债务上限截止日期前达成阶段性协议。截至10月15日,参议院和众议院对债务上限延迟时间和政府临时开门时间已经达成一致,但众议院共和党内部分歧较大,导致众议院未能推出自己的提案。海外金融市场截至16日对谈判僵局反应不大,表明海外投资者对财政谈判僵局成功化解保持乐观。

投资建议:震荡不改A股上行趋势。此次市场调整主要原因在于IPO重启传闻与国际板传闻的扰动。央行在16日答记者问中稳定了市场关于流动性、住房抵押贷款和存款利率市场化的预期,对A股影响偏正面。我们维持短期经济基本面稳定,流动性中性,美国债务上限问题不会引发系统性风险的判断。预计A股仍将在改革预期升温的推动下继续震荡上行。在坚持低估值蓝筹和TMT优质成长这两条主线的基础上,建议积极跟踪改革主线下的国企改革、养老服务、对外开放等领域的主题投资机会。亦可关注金九银十给相关消费行业带来的交易机会。(中信证券(600030))

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